효율적 자본시장(Efficient Capital Market)

 

효율적 자본시장(Efficient Capital Market)

 넓은 의미 : 자본시장을 통한 자금의 흐름이 극대화되고, 적재적소에 배분되는 시장이다.

 좁은 의미 : 자본시장의 효율성이라 할 때는 입수 가능한 모든 정보가 증권 가격에 정확하고 신속하게 반영된다는 정보의 효율성을 말한다. 

 

 

분배의 효율성(Allocational Efficiency)

 투자자금이 모든 사람들에게 이익이 될 수 있는 방식으로 생산적 투자에 더 많이 분배될 수 있는 상태를 말한다.

 

운영의 효율성(Operational Efficiency)

 증권 거래가 최저비용에서 이루어지는 상태를 말한다.

 거래비용이 가장 저렴할 때, 자본시장 운영의 효율성이 달성될 수 있으며 이것을 내적 효율성(Internal Efficiency)이라고도 한다.

 

정보의 효율성(Informational Efficiency)

 자본시장에서 결정된 가격이 이용할 수 있는 모든 정보를 충분히 반영하고 있는 상태를 말한다.

 증권에 관한 정보가 신속 · 공평 · 저렴하게 모든 투자자에게 배분되고, 그 정보가 증권 가격에 정확하게 반영될 때 달성된다.

자본시장에서 정보의 효율성이 달성되면, 어떤 투자자가 특정한 정보를 이용해 비정상적 투자 성과를 낼 수 없게 된다. 왜냐하면, 모든 투자자가 공평하고 신속하게 정보 이용할 수 있어서, 일부 투자자만 특정한 정보를 유리하게 이용할 수 없기 때문이다.