효율적 이상가설과 일치하지 않는 이상현상

 

기업규모 효과(Size Effect)

 규모가 작은 기업의 주식수익률이 규모가 큰 기업의 주식수익률보다 위험을 조정한 후에도 평균적으로 더 높게 나타나는 것

 우리나라에서도 기업규모효과에 대한 실증분석 있는데, 대부분 기업규모효과가 나타나고 있음을 보여줌

 

1월 효과(January Effect, 정월효과)

 1월의 수익률이 1월을 제외한 나머지 월의 수익률보다 높게 나타나는 현상

 

1월 효과와 규모 효과가 어떤 이유로 발생하는지 설명하기 위해 몇 가지 가설이 제시됨

① 절세 매도가설(가격 하락 폭이 큰 주식을 12월 말에 매도해 자산 처분손 실을 실현함으로써 세금 절약효과를 얻고, 1월 초 다시 소규모 주식을 매입해 본래의 최적포트폴리오 회복한다는 것)

② 연초에 경제 및 기업에 관련된 많은 정보가 공표되기 때문

 

 

주가수익비율 효과(PER Effect)

 PER가 낮은 주식들의 수익률이 PER이 높은 주식들의 수익률보다 위험을 조정한 후에도 높게 나타나는 현상

 

월요일 효과(Monday Effect)

 요일간에 평균수익률의 차이가 발생해 월요일의 수익률이 －로 나타나는 현상

 

소외기업 효과(Neglected-Firm Effect)

 애널리스트들이나 기관투자자들의 관심도 낮은 기업의 수익률이 관심도 높은 기업의 수익률보다 위험을 조정한 후에도 더 높게 나타나는 현상

 

수익률 반전 효과(Return Reversal Effect)

 어떤 기간 중 상대적으로 수익률 낮았던(높았던) 종목이 다음 기간에는 수익률이 상대적으로 높아지는(낮아지는) 경향이 있다는 것