기업 분석 - 양적 분석

기업에 대한 양적 분석 (수익성 · 안정성 · 활동성 · 성장성 · 시장가치)

 

③ 활동성

 → ⓐ 총자산회전율 : 기업이 매출 하는데 보유하고 있는 모든 자산을 몇 번이나 활용했는가 파악하기 위해 측정하는 비율. 이 비율이 클수록 좋은 영업활동 했다고 판단할 수 있음. 총자산회전율 = 매출액 / 총자산 (회)

→ ⓑ 매출채권회전율 : 기업이 영업활동 통해 매출채권이 1년 동안 몇 번 회수되었는가 측정한 비율. 이 비율 클수록 매출채권 신속하게 회수되었다는 것을 의미. 매출채권회전율 = 순매출액(또는 총매출액) / 평균매출채권 

     매출채권회전율과 함께 평균회수기간을 이용하기도 하는데, 이는 매출채권 회수하는데 소요되는 평균시간을 의미한다. 매출채권회수기간 = 365 / 매출채권회전율

→ ⓒ 재고자산회전율 : 재고자산이 매출채권이나 현금으로 전환되는 속도 측정하는 비율. 기업의 영업활동에 사용되는 재고자산의 과부족을 판단하는 비율. 이 비율이 높은 경우 자본이익률이 높아지고, 매입채무가 감소하는 등 기업의 경영활동이 양호한 것으로 판단. 재고자산회전율 = 매출원가(또는 매출액) / 평균재고자산

 

④ 성장성

→ ⓐ 매출액증가율 : 전년도 대비 당해 연도 매출액 얼마나 증가했는지 나타내는 비율. 매출액의 성장 정도를 통해 기업의 양적인 성장 판단할 수 있는 대표적 지표. 기업의 외형적 성장 나타내는 주요 지표. 매출액증가율 = (당기매출액 / 전기매출액 - 1) × 100(%)

→ ⓑ 순이익증가율 : 전기 말 순이익 대비 당기 말 순이익 얼마나 증가했는지 나타내는 비율. 기업의 성장 보여주는 핵심적 지표. 순이익증가율 = (당기말순이익 / 전기말순이익 - 1) × 100(%)

→ ⓒ 총자본증가율 : 전기 말 총자본 대비 당기 말 총자본 얼마나 증가했는지 나타내는 비율. 기업의 전체적인 성장 규모 측정하는 지표. 총자본증가율 = (당기말총자본 / 전기말총자본 -1) × 100(%)

 

⑤ 시장가치

  ⓐ 주당순이익(EPS; Earning Per Share) : 주식 평가할 때 가장 기본이 되는 지표. 발행주식 1주당 순이익 얼마인지 나타냄. 자본금 규모가 다른 기업과의 수익성 비교할 때 이익의 절대적 규모만으로 비교할 수 없기 때문에 주당순이익 사용. 이 비율 클수록 주식가격 높은 것이 보통. 주당순이익 = 당기 순이익 / 발행주식수

  ⓑ 주가수익비율(PER; Price Earning Ratio) : 주가수익률이라고도 함. 주가가 주당순이익의 몇 배인가를 의미. 이 비율이 높다면, 1)주당순이익은 평균수준인데, 주가가 높은 경우 2)주가는 평균수준인데, 주당순이익이 너무 낮은 경우 2가지로 나눌 수 있다. 전자는 기업의 주가가 높게 평가되고 있어서 장래 성장 가능성이 있다는 걸 볼 수 있다. 후자는 현재 기업의 수익성이 좋지 못하기 때문에 나타난 것. 주가수익비율 = 주가 / 주당순이익(배)

  ⓒ 배당성향(Dividend Payour Ratio) : 당기순이익 중 현금배당으로 지급되는 비율. 배당성향 높다는 것은 배당금 지급 능력이 크고, 배당 정책상 현금배당의 비중 높인 결과라고 볼 수 있다. 배당성향 = (현금배당 / 당기순이익) × 100(%)

  ⓓ 배당률(Dividend Payout) : 현재 우리나라 대부분의 상장기업에서 액면가격을 기준으로 배당률 결정. 배당률 = 1주당 배당금 / 액면가격 (%)

  ⓔ 배당수익률(Dividend Yield) : 투자자의 입장에서 더 의미 있는 지표. 배당수익률 = 1주당 배당금 / 시장각격 (%)

  ⓕ 토빈의 q비율(Tobin's q Ratio) : 기업자산의 현재가치, 즉 대체비용이란 기업이 현재 보유하고 있는 모든 자산을 실제로 대체한다고 할 때 소요되는 대체원가를 추정한 것. q = 기업의 시장가치(주가) / 기업자산의 현재가치(추정대체비용)

     q > 1 → 기업이 상대적으로 저렴한 자금조달로 신규 투자할 수 있다.

     q < 1 → 기업 자산의 현재가치보다 과소평가되고 있다. M&A 대상이 될 수 있다.

  ⓖ 주가순자산비율(PBR; Price Book-value Ratio) : 시장가치 대 장부가치비율(Book-to-Market Ratio)이라고도 함. 이 비율이 높다는 것은 높은 성장 가능성이 있다는 것을 의미. 주가순자산비율 = 주가 / 주당순이익 = 주당시장가치 / 주당장부가치 (배)