여든여섯 번째. 긴축정책과 꼬리 위험

긴축정책(contractionary policy)

경기과열 우려가 있는 경우에 재정 또는 통화정책으로 국민의 소득을 감소시켜 재화 및 서비스에 대한 수요를 위축시키고 경기의 과열을 방지하려는 정책을 긴축정책이라고 한다.

경기가 과열되어 물가 급등에 대한 염려가 커지면 정부나 지방자치단체는 예산을 편성 · 실행하면서 지출을 삭감 · 억제함과 동시에 공채의 정리 및 신규 모집을 하지 않는 정책을 취한다.

세입 일부를 다음 연도로 이월하거나 공정이율의 인상을 중심으로 하는 금융긴축 조치 등도 시행된다.

한편, 중앙은행은 물가 급등에 대한 우려가 커지면 시중에 유통되는 통화량을 줄이거나 금리를 인상한다.

이렇게 되면 두 경우 모두 국민의 소득을 줄이게 되고 수득이 줄어든 국민은 재화 및 서비스에 대한 소비를 줄이게 되어 물가가 하락하게 된다.

 

☞ 경제활동을 억제하여 경기의 과열을 방지하려는 정책

 

 

꼬리 위험

경제에 미치는 충격의 확률분포 곡선이 종(鐘) 모양이라고 가정한다면 양극단 꼬리 부분의 발생 가능성은 매우 낮지만 일단 발생하면 경제 전체에 지대한 영향을 줄 수 있는 위험이다.

주가, 환율 등 시장 데이터에서 분포의 꼬리 부분이 두꺼워지는 경우(fat tail)가 발생할 수 있는데 이를 제대로 인식하지 못하면 꼬리 위험을 과소평가(tail risk)하게 된다.