예순여덟 번째. 금융 사이클과 금융시스템 상호연계성

금융 사이클

경제주체의 위험 추구 성향, 신용담보로 제공되는 실물자산의 가치변동 등이 상호작용하면서 나타나는 금융변수들의 종합적인 순환변동을 의미한다.

금융 사이클을 측정하기 위해 사용한 금융지표로 BIS(국제결제은행)에서 제시하고 있는 실질 민간신용 총량, 민간신용/명목 GDP 비율, 비핵심 부채(예금은행 총부채 - 원화 예수금) 비중 등을 활용하고 있다.

한국은행에서 우리나라 금융 사이클을 1986년부터 2014년까지 분기 단위로 측정해 본 결과 5차례 금융 사이클을 경험했다.

금융 사이클의 평균 주기는 5.8년(23분기)으로 실물 사이클(4.1년)에 비해 더 긴 것으로 분석되었다.

금융 사이클과 실물 사이클 간 동조화현상 2000년 들어 크게 강화되었으나, 2008년 글로벌 금융위기 이후에는 동조화 현상이 약화한 것으로 나타났다.

 

 

금융시스템 상호연계성

금융 불안을 초래할 수 있는 시스템 리스크는 시계열 차원뿐만 아니라 특정 시점에서 종합적으로 파악할 수 있다.

특정 시점에서 시스템 리스크를 초래할 수 있는 핵심 요인인 상호연계성은 해당 금융권(기관)이 영업활동 과정에서 여타 금융권(기관)과 밀접하게 연결된 정도를 의미한다.

금융시스템 상호연계 구조는 금융기관 간 자금의 조달 및 운용을 통한 실제 상호거래 또는 금융기관의 주가, 금리 등 금융시장 가격변수의 상관관계 등을 이용해 분석한다.