증권의 기본적 분석

증권분석은 기본적 분석과 기술적 분석으로 나누어 진다.

 

 

기본적 분석(Fundamental Analysis)

 시장에서 형성되는 주식의 가격이 그 주식을 발행한 기업의 내재가치에 의해 결정된다고 봄

 경제, 산업 및 기업의 기본적 요인(Fundamental Factor)에 기초한 기업의 진정한 가치인 내재가치를 평가해 현재의 시장 주가와 비교·분석하는 것

 주식의 시장가격은 내재가치를 중심으로 변동하기 때문에 장기적으로 시장가격이 내재가치와 일치하게 된다고 생각

 일시적으로 과소 평가되거나 과대 평가 된 증권을 식별해 내려는 적극적 투자관리의 분석 기법

 

 

기본적 분석의 한계

①이론이 복잡해 이해하기 쉽지 않고, 내재가치를 분석하는 데 시간과 노력이 많이 듦

②기본적 분석에서 사용되는 자료가 과거의 정보일 뿐 아니라 회계정보에 대한 신뢰성도 문제 되는 경우 있음

③기본적 분석에서 많이 이용하는 기업의 재무제표에는 투자자의 심리적 요인과 계량화할 수 없는 여러 요인을 나타내기 어려운 한계 있음

 

 

기본적 분석은 기업의 내재가치를 찾아내기 위해 거시적 측면의 국민경제 동향에 대한 분석(경제분석), 해당 기업이 속한 산업에 대해 분석(산업분석), 기업과 경영활동 자체에 대한 분석(기업분석)을 하게 된다.

 

 

기본적 분석 과정

Top Down 방식

 경제분석 → 산업분석 → 기업분석

Bottom Up 방식

 기업분석 → 산업분석 →  경제분석