배당할인모형(dividend discount model) 주식투자에 따라 발생하는 미래의 현금흐름을 적절한 할인율을 적용해 현재가치로 전환함으로써 주식의 현재가치를 평가하는 모형이다. 주식투자에 따른 현금흐름은 보유기간 중의 배당금과 매도할 경우의 주식가격으로 구성되는데, 만일 보유기간이 매우 길면 매도할 주식가격의 현재가치는 0에 수렴하게 된다. 일반적으로 주식의 가치는 기별 배당금을 적절한 할인율(주식투자의 요구수익률이라고 함)로 할인한 현재가치의 합으로 볼 수 있다. 배당할인모형은 주식가치 평가모형 중 가장 기본적인 모델로서 주식가격 형성에 있어 핵심 요인이 무엇인지 보여준다. 그러나 기업경영 및 이익에 관한 수많은 불확실성 등으로 인해 먼 미래의 배당금을 추정하는 것은 불가능에 가깝다. 이러한 문..