효율적 시장가설(EMH; Efficient Market Hypothesis) 자본시장에서 실시간 형성되고 있는 가격이 증권 가격과 관련된 정보를 신속 · 정확 · 충분하게 반영하고 있다는 가설 효율적 시장 가설 = 정보의 효율적 시장 효율적 시장가설 유형 ① 약형 효율적 시장가설 : 자본시장의 과거 정보 이용해 투자한다고 해도 비정상수익을 실현할 수 없는 것. 통계학적 의미에서 주가의 움직임이 독립적이며, 무작위에 의한다. ⓐ 연의 검증 : 주가의 변동 과정이 어떤 추세 가졌는지 확인하는 방법 ⓑ 시계열 상관분석 : 주가의 움직임이 서로 독립적인가를 검증하는 방법 ② 준강형 효율적 시장가설 : 준강형 효율적 시장은 공식적으로 이용할 수 있는 정보 이용해 투자한다고 해도 비정상적인 수익을 실현할..